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A condição de favorita não vinha fazendo bem à Argentina, que fracassara na Copa do Mundo da FIFA Coreia/Japão 2002 e perdera a final da Copa América 2004 para o Brasil. O azar finalmente ficou para trás em Atenas, onde a albiceleste conquistou a sua primeira medalha de ouro olímpica, após duas pratas em 1928 e 1996.

A Nigéria entrou para a história do futebol olímpico como o primeiro país de fora da Europa e da América do Sul a conquistar a medalha de ouro. O torneio de 1996 foi disputado quase que na totalidade por jogadores abaixo de 23 anos, mas cada uma das 16 nações participantes pôde usar até três atletas acima da idade em um acordo entre a FIFA e o Comitê Olímpico Internacional.

Após derrotar seleções de grande tradição, a União Soviética conquistou em Seul o seu segundo ouro no Torneio Olímpico de Futebol Masculino.

As nações comunistas fizeram a sua própria festa particular em 1980 em função do enorme boicote liderado pelos americanos como represália à invasão do Afeganistão pela União Soviética. Seis outros países que haviam se classificado para o torneio de futebol acompanharam os Estados Unidos: Argentina, Egito, Gana, Irã, Malásia e Noruega.

A Hungria buscava a sua terceira medalha de ouro consecutiva na Alemanha, mas foi derrotada na final por 2 a 1 pela Polônia, que contava com o meio-campista Kazimierz Deyna. Os poloneses estavam perdendo por 1 a 0 no intervalo, mas conseguiram a virada diante de 80 mil espectadores no Estádio Olímpico de Munique favorecidos por uma forte ventania que soprava a seu favor.

Novo regulamento do Torneio Olímpico de Futebol determinou a classificação dos segundos colocados de cada grupo. Consequentemente, passou a haver a disputa das quartas-de-final. Antes mesmo da cerimônia de abertura, os Jogos Olímpicos de 1964 ficaram manchados por uma tragédia ocorrida durante uma partida eliminatória entre Peru e Argentina em Lima, em que 328 pessoas morreram.

Devido à Revolução Húngara e à consequente reação da União Soviética, apenas 11 países participaram do Torneio Olímpico de Futebol de 1956, que foi a menor competição desde os Jogos de 1908 e 1912.

Devido à Segunda Guerra Mundial, os Jogos Olímpicos não foram disputados durante 12 anos. Londres 1948 foi o único Torneio Olímpico de Futebol vencido por um país de fora do bloco soviético - a Suécia - desde o final da guerra até os jogos de Los Angeles em 1984.

Se ainda restavam dúvidas sobre o talento do Uruguai mesmo após o ouro nas Olimpíadas de 1924, elas se dissiparam quatro anos mais tarde, quando os sul-americanos foram bicampeões olímpicos. Oito integrantes da equipe que jogara em Paris estavam novamente presentes, entre eles Andrade, José Nasazzi e Hector Scarone.

Após um intervalo de oito anos devido à Primeira Guerra Mundial, a bandeira olímpica com os cinco famosos anéis entrelaçados foi içada pela primeira vez na Bélgica, que foi o palco mundial do futebol em 1920. Aos poucos, o Torneio Olímpico de Futebol estava se expandindo. Foram 14 seleções participantes, inclusive uma de fora da Europa, o Egito.

Após três tentativas sem sucesso de incorporar o futebol às Olimpíadas de Atenas (1896), Paris (1900) e Saint Louis (1904), finalmente o primeiro Torneio Olímpico de Futebol Masculino foi realizado em Londres. Jogando em casa, a Grã-Bretanha conquistou a primeira de duas medalhas de ouro consecutivas. Oito seleções se inscreveram na competição: duas da França e uma da Suécia, Holanda, Dinamarca, Grã-Bretanha, Hungria e Boêmia, mas as duas últimas desistiram de participar.